11月15日,2024年超長期特別國債(六期)第三次續(xù)發(fā)行已完成招標(biāo)工作,至此,2024年超長期特別國債1萬億元已發(fā)行完畢。
11月18日,財政部回應(yīng)了化債資金加快落地的安排。全國人大常委會11月8日批準(zhǔn)有關(guān)議案后,財政部11月9日將6萬億元債務(wù)限額下達各地,指導(dǎo)督促地方抓緊履行法定程序,穩(wěn)妥做好發(fā)行工作,妥善安排債券資金。目前河南、貴州、浙江、江蘇等省份已發(fā)行超過3000億再融資專項債,用于置換存量隱性債務(wù)。
同時,財政部正在制定提前下達部分2025年新增專項債券限額工作方案。
近年來財政政策逐漸發(fā)力,主要圍繞著防風(fēng)險和促發(fā)展展開。本期我們將對特別國債、專項債、特殊再融資專項債等政策工具進行梳理,以期為明年的項目謀劃、額度申報提供參考。
一、國債
對于國債,大家都很熟悉,是中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券。國債主要用于彌補政府赤字,沒有用途的限制,每年的額度都是年初根據(jù)預(yù)算制定。長期以來,我國一般以3%的赤字率(赤字占GDP的比重)安排預(yù)算,當(dāng)年發(fā)行并用完。
特別國債
特別國債是為特定目標(biāo)發(fā)行的、具有明確用途的國債,預(yù)算外??顚S茫?span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; color: #5f9cef;">不計入財政赤字。
根據(jù)2024年政府工作報告,“為系統(tǒng)解決強國建設(shè)、民族復(fù)興進程中一些重大項目建設(shè)的資金問題,從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債,專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè),今年先發(fā)行1萬億元。”
還有一種比較罕見的情況,在年中進行預(yù)算調(diào)整增發(fā)國債。去年年底人大常委會批準(zhǔn)國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整,中央財政在四季度增發(fā)2023年國債10000億元,作為特別國債管理。全國財政赤字由38800億元增加到48800億元,赤字率由3%提高到3.8%。10000億元通過轉(zhuǎn)移支付方式全部安排給地方,其中,2023年安排使用5000億元,結(jié)轉(zhuǎn)2024年使用5000億元。
據(jù)國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔介紹,用于“兩重”建設(shè)(國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè))和“兩新”(新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新)工作的1萬億元超長期特別國債已經(jīng)全部下達到項目和地方,明年要繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債并優(yōu)化投向,加力支持“兩重”建設(shè)。
隨著特別國債未來可能變成一種常規(guī)安排,3%的赤字率紅線無疑被慢慢淡化。11月8日人大常委會新聞發(fā)布會上提到“積極利用可提升的赤字空間”,市場預(yù)測2025年赤字率或?qū)⒊^3.5%。
二、專項債
專項債是地方政府債券的一種,指省、自治區(qū)、直轄市政府(含經(jīng)省級政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計劃單列市政府)為有一定收益的公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項目對應(yīng)的政府性基金或?qū)m検杖脒€本付息的政府債券。
一般地方債和專項債的區(qū)別,類似于前面的國債和特別國債,前者沒有用途限制,后者是要對應(yīng)項目,??顚S?/strong>,所以叫專項債。
而再融資專項債,顧名思義就是為了還舊債而借的新債。
早年專項債的用途,就是用來化債,把城投隱性債變成正式的地方債。2017年,專項債最大的用途變成了支持棚改,后來又擴大到土地儲備。2019年,專項債用于土地儲備被叫停后,開始廣泛應(yīng)用于基建。
近年來,雖然經(jīng)過一定的調(diào)整,基建仍是專項債投向的重點領(lǐng)域。
專項債投向
隱債置換
近期一攬子財政刺激政策出臺后,專項債的使用范圍得到了進一步拓展。
11月8日,《國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》提出,在壓實地方主體責(zé)任的基礎(chǔ)上,增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)。為便于操作、盡早發(fā)揮政策效用,新增債務(wù)限額全部安排為專項債務(wù)限額,一次報批,分三年實施。
近日河南、大連、貴州、青島、江蘇等省市發(fā)行的超過3000億元再融資專項債即屬于此類。
土地儲備與收購存量房
除了置換隱形債務(wù),近期專項債適用范圍再度擴圍,為了支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn),多部門發(fā)文支持專項債用于土地儲備和收購存量商品房用作各地的保障性住房。
11月11日,自然資源部發(fā)布了《關(guān)于運用地方政府專項債券資金收回收購存量土地的通知》,為專項債用于土地儲備提供了政策指導(dǎo)和工作依據(jù)。