11月15日，2024年超長期特別國債（六期）第三次續(xù)發(fā)行已完成招標工作，至此，2024年超長期特別國債1萬億元已發(fā)行完畢。

11月18日，財政部回應了化債資金加快落地的安排。全國人大常委會11月8日批準有關議案后，財政部11月9日將6萬億元債務限額下達各地，指導督促地方抓緊履行法定程序，穩(wěn)妥做好發(fā)行工作，妥善安排債券資金。目前河南、貴州、浙江、江蘇等省份已發(fā)行超過3000億再融資專項債，用于置換存量隱性債務。

同時，財政部正在制定提前下達部分2025年新增專項債券限額工作方案。

近年來財政政策逐漸發(fā)力，主要圍繞著防風險和促發(fā)展展開。本期我們將對特別國債、專項債、特殊再融資專項債等政策工具進行梳理，以期為明年的項目謀劃、額度申報提供參考。

對于國債，大家都很熟悉，是中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券。國債主要用于彌補政府赤字，沒有用途的限制，每年的額度都是年初根據預算制定。長期以來，我國一般以3%的赤字率（赤字占GDP的比重）安排預算，當年發(fā)行并用完。

特別國債是為特定目標發(fā)行的、具有明確用途的國債，預算外?？顚Ｓ茫?span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important; color: #5f9cef;">不計入財政赤字。

根據2024年政府工作報告，“為系統解決強國建設、民族復興進程中一些重大項目建設的資金問題，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設，今年先發(fā)行1萬億元。”

還有一種比較罕見的情況，在年中進行預算調整增發(fā)國債。去年年底人大常委會批準國務院增發(fā)國債和2023年中央預算調整，中央財政在四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理。全國財政赤字由38800億元增加到48800億元，赤字率由3%提高到3.8%。10000億元通過轉移支付方式全部安排給地方，其中，2023年安排使用5000億元，結轉2024年使用5000億元。

據國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔介紹，用于“兩重”建設（國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設）和“兩新”（新一輪大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新）工作的1萬億元超長期特別國債已經全部下達到項目和地方，明年要繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債并優(yōu)化投向，加力支持“兩重”建設。

隨著特別國債未來可能變成一種常規(guī)安排，3%的赤字率紅線無疑被慢慢淡化。11月8日人大常委會新聞發(fā)布會上提到“積極利用可提升的赤字空間”，市場預測2025年赤字率或將超過3.5%。

專項債是地方政府債券的一種，指省、自治區(qū)、直轄市政府（含經省級政府批準自辦債券發(fā)行的計劃單列市政府）為有一定收益的公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內以公益性項目對應的政府性基金或專項收入還本付息的政府債券。

一般地方債和專項債的區(qū)別，類似于前面的國債和特別國債，前者沒有用途限制，后者是要對應項目，?？顚Ｓ?/strong>，所以叫專項債。